Una señal alentadora: la inflación de mayo fue la más baja en cinco años

La inflación de mayo se ubicó en 1,5%, una cifra que representa la más baja en los últimos cinco años y que confirma el rumbo descendente en la evolución de los precios. El dato, difundido por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), se alinea con los cálculos de consultoras privadas que habían anticipado una variación por debajo del 2%. En términos interanuales, el índice alcanzó el 43,5%, mientras que el acumulado entre enero y mayo asciende al 13,5%.

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Este nivel mensual de inflación no se veía desde el inicio de la pandemia, en mayo de 2020, cuando las restricciones por el Covid-19 frenaron de manera abrupta la actividad económica. Si se descarta ese contexto excepcional, hay que retroceder hasta noviembre de 2017 para encontrar una cifra similar.

El informe oficial da cuenta de un comportamiento dispar entre los distintos rubros y regiones. Mientras que los precios de alimentos y bebidas no alcohólicas apenas subieron 0,5%, y el transporte lo hizo 0,4%, otros sectores mostraron incrementos más notorios. Las subas más marcadas se registraron en el área de comunicación, con un 4,1% de aumento impulsado por los servicios de telefonía e internet, y en restaurantes y hoteles, que subieron 3% debido al encarecimiento de las comidas fuera del hogar.

En el análisis por regiones, también se detectaron variaciones importantes. En el Gran Buenos Aires, la región pampeana y Cuyo, los aumentos más significativos estuvieron en gastronomía y alojamiento, mientras que en el noreste y noroeste del país la mayor presión provino de los alimentos. En la Patagonia, en cambio, se destacó el impacto de los servicios de vivienda y energía, con un alza del 2,4%.

Dentro del análisis por categorías, el llamado IPC núcleo —que excluye precios regulados y estacionales— mostró un alza del 2,2%, mientras que los precios regulados aumentaron 1,3%. Los productos estacionales, en tanto, registraron una baja promedio de 2,7%, lo que contribuyó a amortiguar el índice general.

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Entre los alimentos que más bajaron de precio durante mayo se destacan varios productos frescos. Las verduras lideraron la tendencia a la baja: la lechuga se abarató 25,3%, el limón 23%, la naranja 10,5% y el tomate redondo 8,9%. El rubro “verduras, tubérculos y legumbres” mostró en algunas regiones una variación negativa del 9,6% en los últimos doce meses, en contraste con el avance general del 43,8% en el mismo período. También retrocedieron precios de otros productos básicos como la sal fina, las galletitas de agua, el tomate en conserva, el vino común y el azúcar.

A pesar de esta leve descompresión, el dato interanual revela que la inflación sigue siendo un problema estructural. No obstante, la continuidad de esta tendencia a la baja genera expectativas moderadas en torno a una estabilización progresiva de los precios, siempre y cuando no se registren nuevos shocks en tarifas o en el tipo de cambio.

El desafío para los próximos meses será consolidar este sendero sin que se traduzca en un freno a la actividad económica ni en un deterioro del poder adquisitivo. El índice de mayo, aunque positivo en términos relativos, no alcanza por sí solo para dar por superado el problema inflacionario. Sin embargo, aporta una señal que el gobierno y los mercados observan con atención.